作者： hitesh.eth

编译：深潮TechFlow

我对这两方面都没有特别深入的研究，因此我将基于我的观察和所见数据提供一个中立的看法。

关于这两类代币存在许多误解，需要加以澄清。不要轻信那些少数影响者所推动的叙述。

以下是我的一些见解。

VC 代币：具有坚实基础的长期投资

VC 代币的定义很简单：其供应量的 51% 以上分配给团队和投资者。听起来很公平，是吧？

仔细研究一下大多数基础设施项目的代币经济学，比如 $EIGEN、 $SUI 、 $APT 、 $AVAIL 、 $ZK 、 $SEI 等，你会发现，很多供应都被用于社区和生态系统的增长。

这点至关重要。对于基础设施项目来说，生态系统的健康是所有发展的驱动力。dApp 在激励措施足够吸引人时会迁移到新的链上。目前，像 Aave、Uniswap、Curve 这样的 dApp 主导着市场。新生态系统面临的首要挑战是吸引这些大玩家，同时培育新的创新并激励开发者。激励措施是推动这一过程的关键。

我们看到像 #SUI 和 #APTOS 这样的项目正在巧妙地利用其生态系统的资源。它们的基本面正在逐渐展现出增长的势头。这种增长必然会引发市场的热情，因为用于生态系统发展的资金也被用来激励市场推广人员和内容创作者，从而提升项目的知名度。

这形成了一个反馈循环。来自顶层的激励推动了整个营销渠道，而散户投资者则从底层追随这种热潮。

投资者的资金解锁将按计划进行，但不要误解风投的策略。他们是为了长期利益参与其中的。风投和散户一样，追求高额回报。当 30% 的供应专注于长期增长时，他们不会在收益达到 10 倍时就退出。

他们懂得如何转移市场关注并创造正向反馈循环。以 $SUI 为例。几个月前，散户还感到失望，但随着价格在补助和公告后开始上涨， $SUI 现在重新受到欢迎。

散户需要的是保障、安全和较低的风险。由风投支持的代币，尤其是那些对生态系统增长有坚定承诺并且链上指标不断提升的代币，可以满足这些需求。

Memecoins：短期狂热中的狙击手与流动性陷阱

Memecoins 通常在 Token 生成事件 (TGE) 时全部公开发行。然而，所有人都能公平地获得这些热门 Meme 代币吗？

并不是。Meme 代币的发行往往被狙击手主导。他们迅速抢购便宜的代币，而你则成为他们的“接盘侠”。

接着，社区开始形成，价格图表上升，影响者也从市场上大量购入代币。游戏规则对所有人都一样，但信念却不同。你可能在价格翻倍时退出，而影响者则坚持到 10 倍，并为其持有建立合理化的叙述。他们常常与进行秘密操作的风投合作。

他们的目标是让散户深信不疑，以至于不再考虑获利。当流动性悄然从去中心化交易所中被抽走，大玩家获利离场时，散户才会惊觉发生了什么。此时你会意识到，Memecoins 和 VC 代币其实并无太大区别。

策略：两者都参与，但不要对任何一个过于执着

散户喜欢追逐潮流，而 Meme 代币正是潮流。如果你想交易这些代币，那就按照自己的节奏来，而不是因为某个影响者的建议。同时，也不要完全放弃 VC 代币。市场叙述可能瞬息万变，你的资金可能会被困在 Meme 代币中，而 VC 支持的代币却在上涨。

关键是保持警觉。参与两者，但不要对任何代币产生情感依赖。大多数代币最终都会归零。要在合适的时机准备好退出，以免后悔没有及时获利。

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